光威复材300699）10月29日发布投资者关系活动记录表ღ◈✿ღ，公司于2024年10月27日接受162家机构调研ღ◈✿ღ，机构类型为保险公司ღ◈✿ღ、其他ღ◈✿ღ、基金公司ღ◈✿ღ、海外机构ღ◈✿ღ、证券公司ღ◈✿ღ、阳光私募机构ღ◈✿ღ。 投资者关系活动主要内容介绍ღ◈✿ღ：

　　答ღ◈✿ღ：现阶段大合同尚未签订ღ◈✿ღ，主要是与以往年度签订的大合同仅涉及到单一产品不同ღ◈✿ღ，本次大合同涉及的产品型号ღ◈✿ღ、主机厂较多ღ◈✿ღ，需要多方协调ღ◈✿ღ，目前洽谈已接近尾声ღ◈✿ღ，进展较为顺利ღ◈✿ღ，后期会尽快签订凯发k8旗舰厅app下载ღ◈✿ღ。 大合同签订滞后是公司过往也经常遇到的情形ღ◈✿ღ，经与会计师沟通ღ◈✿ღ，公司按照订单进行收入确认ღ◈✿ღ，所以大合同未签订不影响三季度收入确认ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：等同性验证总体进展顺利凯发k8旗舰厅app下载ღ◈✿ღ，但受多种因素影响ღ◈✿ღ，时间节点存在一些不确定性ღ◈✿ღ，预计年底前能通过等同性验证ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：公司了解业务需求确定且与年初预测一致ღ◈✿ღ，但交货节奏确有一定的变化ღ◈✿ღ，上半年发货有点不及预期ღ◈✿ღ，但三季度环比改善明显ღ◈✿ღ，我们希望四季度能够延续恢复趋势ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：相关业务由于市场格局变化竞争较为激烈ღ◈✿ღ，公司瞄准中高端产品及高端应用场景进行匹配性生产ღ◈✿ღ，保证一定的安全库存ღ◈✿ღ，不会盲目扩充产生大量积压库存ღ◈✿ღ。部分应用领域正在实现恢复性增长ღ◈✿ღ，但尚未看到某领域大面积扩充应用ღ◈✿ღ，当前状态还不能乐观ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：年初预测碳梁业务今年会有恢复性增长已经实现ღ◈✿ღ，四季度业务量比较饱满ღ◈✿ღ，前三季度实现4.1亿收入ღ◈✿ღ，预计四季度整体趋势不会变化ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：TP500/AR500作为公司复材配套业务ღ◈✿ღ，更多依赖项目主办方总体进程安排ღ◈✿ღ，公司根据客户交付要求进行准备ღ◈✿ღ，目前确实量还不大ღ◈✿ღ，对复材业务的贡献比较有限ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：主要是小批量研发ღ◈✿ღ、预研产品的收入ღ◈✿ღ，包括复材件ღ◈✿ღ、无人机和朋友夫妻一起租房住ღ◈✿ღ、壳体等产品ღ◈✿ღ。相关业务目前尚未大面积实质性恢复ღ◈✿ღ，很多已经验证过的项目ღ◈✿ღ，还处于暂停状态ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：三季报内蒙古光威和光晟两个非全资子公司是亏损的ღ◈✿ღ，三季度没有披露具体数据ღ◈✿ღ，后期看在年度报告中是不是能体现更多具体信息ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：目前T300级纤维已经通过等同性验证ღ◈✿ღ，但尚未完全进行替代ღ◈✿ღ，目前仅是个别部件在使用ღ◈✿ღ，现在量还很小ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：公司拥有6个生产板块ღ◈✿ღ，各自情况或有不同ღ◈✿ღ。 碳纤维业务方面ღ◈✿ღ，公司高端纤维品种逐渐增多ღ◈✿ღ，航空装备应用预期未来实现稳定增长ღ◈✿ღ；如果一些航天相关项目能够恢复ღ◈✿ღ，T700S级/T800S级对公司也会产生一定增量收入贡献ღ◈✿ღ，高强高模型纤维也有望快速增长ღ◈✿ღ；此外碳纤维在低空经济ღ◈✿ღ、气瓶ღ◈✿ღ、热场等领域的应用也会对公司业绩产生补充贡献ღ◈✿ღ。 碳梁业务方面ღ◈✿ღ，今年已实现恢复性增长ღ◈✿ღ，根据在手订单以及正在沟通的情况进行预测ღ◈✿ღ，明年也会有相对乐观的表现预期ღ◈✿ღ。 复材业务方面ღ◈✿ღ，今年已经有了小幅增长ღ◈✿ღ，各类无人机ღ◈✿ღ、大型复材制件ღ◈✿ღ、地面保障装备都是一些刚性需求ღ◈✿ღ。 装备业务方面ღ◈✿ღ，今年前三季度同比增长两倍多ღ◈✿ღ，随着碳纤维复材业务的发展ღ◈✿ღ，复材成型装备需求逐渐旺盛ღ◈✿ღ，如铺丝铺带机ღ◈✿ღ、缠绕机ღ◈✿ღ、预浸料机等ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：低空经济领域毫无疑问是碳纤维的重要应用领域ღ◈✿ღ，短期内由于适航认证制造商数量有限ღ◈✿ღ、低空飞行器应用场景尚未普及等原因ღ◈✿ღ，碳纤维需求不会快速增长ღ◈✿ღ。个人理解ღ◈✿ღ，低空经济领域应用目前仅能在有限范围内(如观光旅游)进行试点ღ◈✿ღ，暂时还难以看到快速大面积开展凯发k8旗舰厅app下载ღ◈✿ღ，碳纤维复材在低空经济的广泛应用还需要等待创新场景的确定和相关政策批准凯发K8天生赢家一触即发官网ღ◈✿ღ。ღ◈✿ღ，短期内不会产生规模效应ღ◈✿ღ。 公司具备为低空经济领域提供从纤维ღ◈✿ღ、制部件ღ◈✿ღ、整机等 各方面做服务配套的能力ღ◈✿ღ，技术等各方面均可以满足要求ღ◈✿ღ。公司已经进行相应准备ღ◈✿ღ，和多家下游业务客户有沟通和合作ღ◈✿ღ，但短期内业务贡献有限ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：一期运行比较稳定ღ◈✿ღ，生产情况ღ◈✿ღ、产品品质ღ◈✿ღ、业务拓展各方面进行的较为顺利ღ◈✿ღ。早期试生产过程中在壳体ღ◈✿ღ、压力容器ღ◈✿ღ、光伏等应用领域都已进行相应验证和测试ღ◈✿ღ，形成了一定的固定客户和需求ღ◈✿ღ。一期第一个2000吨6月份投产ღ◈✿ღ，第二个2000吨10月份投产ღ◈✿ღ，目前产能消化情况还不错凯发国际官网ღ◈✿ღ。 关于下一期的建设规划ღ◈✿ღ，相关工作正在有序开展ღ◈✿ღ，装备正在制作中ღ◈✿ღ。公司尚未看到下游市场需求快速增长ღ◈✿ღ，公司选择保持相对稳健的投入ღ◈✿ღ，目前没有准确的投产时间节点ღ◈✿ღ，会根据业务拓展情况考虑ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：公司业务包括纤维ღ◈✿ღ、预浸料ღ◈✿ღ、碳梁ღ◈✿ღ、复材制品ღ◈✿ღ、装备ღ◈✿ღ，各个业务板块毛利率差别较大ღ◈✿ღ，个别板块毛利率波动也比较大ღ◈✿ღ，毛利率变化受原材料价格ღ◈✿ღ、产品价格等多种因素影响ღ◈✿ღ。公司不太好预测未来的毛利率趋势ღ◈✿ღ。如果装备应用业务占公司业务结构比例提高ღ◈✿ღ，总体毛利率有望上升ღ◈✿ღ，如果民品业务贡献比例提高ღ◈✿ღ，总体毛利率可能有所下滑ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：公司一直处于稳定增长的趋势ღ◈✿ღ，仅去年净利润下滑6.54%ღ◈✿ღ。公司整体发展因业务结构和朋友夫妻一起租房住ღ◈✿ღ、产品战略ღ◈✿ღ、市场定位等原因呈现结果较为稳健ღ◈✿ღ，明年具体数据目前无法预测ღ◈✿ღ，但我们相信公司业务会继续呈现相对稳健的态势ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：碳纤维业务中航空领域业务增长较快ღ◈✿ღ，包括T300级/T700G级/T800H级ღ◈✿ღ。第三季度综合毛利率变化主要是受公司业务结构因素影响和朋友夫妻一起租房住ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：一是按照装备业务应收款回款惯例ღ◈✿ღ，每年回款大多集中在年尾凯发k8旗舰厅app下载ღ◈✿ღ，二是第三季度发货增加且未回款导致应收账款增加ღ◈✿ღ，因此依照会计政策计提信用减值损失ღ◈✿ღ。该笔减值损失四季度是否可以冲回ღ◈✿ღ，取决于客户回款情况ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：碳梁业务毛利率主要受原材料价格和产品价格及其之间的关联性影响ღ◈✿ღ，碳梁业务每年洽谈后会签订新合同ღ◈✿ღ，且碳梁用纤维价格随行就市ღ◈✿ღ，波动较大ღ◈✿ღ，暂时还无法预测明年的毛利率变动趋势ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：3C是一个比较广的概念ღ◈✿ღ，涉及领域比较广泛ღ◈✿ღ，手机是比较重要的应用场景ღ◈✿ღ。三季报中提到3C应用仅作为一个示例ღ◈✿ღ，其他领域也开发了新产品弥补市场竞争加剧带来的影响ღ◈✿ღ，具体3C应用情况及客户信息一般都较为敏感ღ◈✿ღ，我们不便做更多介绍天生赢家凯发k8国际ღ◈✿ღ，ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：2600吨原丝主要用于生产T800级产品ღ◈✿ღ，包括T800G级/T800H级/T800S级ღ◈✿ღ，会根据后续应用场景及需求量判断具体产品ღ◈✿ღ。大飞机应用公司T300级纤维已通过PCD审核ღ◈✿ღ，T800级的验证也进展到一定程度还会继续做ღ◈✿ღ。未来公司业务也不仅仅做纤维ღ◈✿ღ，也会努力向下游延伸ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：存货增加主要由于包头项目投产ღ◈✿ღ，包括直接原材料以及亚砜等中间材料等投入较大ღ◈✿ღ，另外军品和碳梁产品应对业务增长备货ღ◈✿ღ，增加了一定的安全库存ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：三季报没有进行产品具体业务数据的分拆ღ◈✿ღ，下半年包头项目新增4000吨产能ღ◈✿ღ，目前为止基本没有存货ღ◈✿ღ，不过根据目前的情况ღ◈✿ღ，工业级纤维暂时不能期待价格方面有多好的恢复ღ◈✿ღ，主要目标还是产能的消化ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：毛利率波动的重要原因是公司业务结构的变化ღ◈✿ღ，碳梁业务对三季度毛利率变化应该有一定正面影响ღ◈✿ღ，但三季度毛利率主要波动主要还是公司业务结构因素影响ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：计提资产减值的主要是部分民品纤维ღ◈✿ღ，四季度资产减值损失主要取决于计提减值产品的消化情况以及民用纤维市场的价格情况ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：目前没有签订大合同ღ◈✿ღ，但有订单ღ◈✿ღ，公司按照订单进行交付ღ◈✿ღ。后续签订合同会将7月至今涉及的订单内容加进去和朋友夫妻一起租房住ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：目前民品纤维价格和半年度时差不多和朋友夫妻一起租房住ღ◈✿ღ，整个行业还处于供大于求的阶段ღ◈✿ღ，短期内价格不会有很好恢复ღ◈✿ღ，走势不是很乐观ღ◈✿ღ。 包头项目不存在计提资产损失的问题ღ◈✿ღ，主要是由于项目投产陆续转固和朋友夫妻一起租房住ღ◈✿ღ，增加了一定的折旧摊销费用ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：研发费用减少有两个原因ღ◈✿ღ，第一,有些研发项目已经结题ღ◈✿ღ，不再投入ღ◈✿ღ；第二ღ◈✿ღ，研发过程中的部分产品实现了销售ღ◈✿ღ，去年或前年的研发产品ღ◈✿ღ，在本期销售以后冲减了研发费用ღ◈✿ღ。碳纤维研发有一定的阶段性特点ღ◈✿ღ，过去十年研发投入大头是T800级等一代纤维ღ◈✿ღ，随着新一代产品如T1000级/M65J级纤维研发进入相应阶段ღ◈✿ღ，研发费用会进一步增加ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：产品价格最终取决于大合同签订情况凯发官网入口首页ღ◈✿ღ！ღ◈✿ღ。三季度收入确认如果和最终定价有差别会在后期进行追溯调整ღ◈✿ღ。实际上公司对产品确认是基于双方对价格有一定的沟通或共识和朋友夫妻一起租房住ღ◈✿ღ，后期可能的差异不大ღ◈✿ღ，即使有追溯调整ღ◈✿ღ，影响也是有限的ღ◈✿ღ。

　　答ღ◈✿ღ：2021年ღ◈✿ღ、2022年公司T300级纤维经历两轮价格调整ღ◈✿ღ，目前价格已相对稳定凯发k8旗舰厅app下载ღ◈✿ღ。T800级纤维已经批产ღ◈✿ღ，后续根据合同约定的业务规模情况进行合理的价格调整凯发k8旗舰厅app下载ღ◈✿ღ，但T800级量产时间不长ღ◈✿ღ，经历了10年时间验证和朋友夫妻一起租房住ღ◈✿ღ，投入巨大ღ◈✿ღ，需要更长时间收回投入ღ◈✿ღ，即使有降价调整ღ◈✿ღ，幅度也不会很大;